Will Ferrell är född i Kalifornien år 1967 och är det första barnet av två. Hans mamma, Betty Kay arbetade som lärare på Santa Ann college och han pappa, Roy Lee Ferrell är musiker i bandet The Righteous Brothers. Båda hans föräldrar är från staden Roanoke Rapids som ligger i north carolina. Familjenamnet Ferrell kommer från hans pappas sida och har sitt ursprung från Irland. När Will var åtta år skilde sig hans föräldrar, men han såg det från den ljusa sidan med kommentaren ” nu får jag ju fira jul två gånger per år”. Skilsmässan i sig var inte särskilt dramatisk och familjeförhållandena var goda både innan och efter. Det största problemet låg dock hos hans far Roy, som i och med att han var musiker innebar att pengarna inte rullade in i en jämn takt och att han var ofta på resande fot, ibland i flera månader åt gången.
Augusti år 2000 gifte sig Will Ferrell med den svenska skådespelerskan Viveca Paulin, som han då hade haft ett femårigt förhållande med. Nu bor de tillsammans i Kalifornien och har tre stycken söner, Magnus född 2004, Mattias född 2006 och Axel född 2010. Will Ferrell är fortfarande medlem i sin gamla high school förening, Delta Tau Delta där han är en aktiv alumnus vid University high school. Under sin skoltid var han även med i fotbollslaget där han hade positionen kicker. Det var under sin tid på denna skola som han gled i på en komikerkarriär när han tillsammans med sina kompisar gjorde komedishower på skolradion.
Will Ferrell är även en uttalad supporter för den engelska fotbollsklubben Chelsea och i egenskap av hederskapten i fotbollslaget singla slanten inför mötet mot Inter milan år 2009. Skådespelaren är även en stark löpare och har vid flera tillfällen ställt upp i maraton i Boston, New York och Stockholm. Förutom den glädje han hittar i löpning är han aktiv inom flera stycken välgörenhetsorganisationer, till exempel genom en kampanj han genomförde tillsammans med Crowdrise, som är en organisation som arbetar genom sociala medier för att samla in så kallade mikrodonationer.
Will Ferrell blev år 2007 utsedd till världens sämsta autografgivare, utav tidningen Autograf. Detta pris fick han tillsammans med motivationen ” det som är så frustrerande med Will Ferrell är att han ibland hånar de som frågar efter hans autograf”. Will Ferrell kommenterade detta med att påstå att han inte hånar dem, han ställer enbart frågor. Om ett fan säger att denne är Will Ferrell’s största fan brukar han svara med ett ”jasså, är du mitt största fan? Kan du bevisa det?”. De ska få jobba lite för sin autograf är Will Ferrell’s filosofi.
Då Will Ferrell har en svensk fru har han många gånger varit i Sverige av olika anledningar. Har har till och med varit med överlevnadspersonligheten Bear Grylls i ett avsnitt i hans serie Man vs Wild, och vandrade runt i den svenska vildmarken. I avsnittet fick Will Ferrell genomgå en del underligheter, till exempel som att äta ett rådjursöga.